Valor Invest – Fundo multimercado que compra apenas fundo imobiliário? Entenda que bicho é esse
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Asset Alocation
No universo de finanças quantitativas, um dos tópicos mais discutidos, e sempre alvo de extenso estudo, é a alocação de ativos – ou asset alocation -, que vai desde o básico 60/40 até métodos de otimização mais complexos que demandam conhecimento matemático e computacional.
O que é asset alocation
A alocação de ativos nos ajuda a resolver diversos problemas. Como exemplo, podemos citar a melhor distribuição de capital entre diferentes classes de ativos para se adequar a determinado objetivo ou perfil; a proporção investida em cada ação dentro de uma cesta de ações; ou até mesmo a distribuição de capital entre diferentes estratégias de investimento.
Utilizada de forma estratégica e bem elaborada, a alocação de ativos é uma etapa do processo de
investimento de extrema importância tanto para gestores profissionais em fundos de investimento quanto para pessoas físicas em seus portfólios. O objetivo final de uma boa estratégia de alocação é sempre maximizar ou minimizar determinado aspecto do portfólio respeitando restrições e regras previamente elaboradas.
A importância do asset alocation
Entre as possíveis vantagens que se obtém pelo uso de técnicas de alocação, temos a melhora da relação entre risco e retorno do portfólio, o que é alcançado pela diversificação entre os ativos com comportamentos descorrelacionados e a redução da concentração em ativos com comportamentos correlacionados, melhorando substancialmente a performance no longo prazo. Também podemos observar a questão do ponto de vista de finanças comportamentais, posto que uma estratégia de alocação bem construída e alinhada com os interesses e objetivos do investimento ajuda a diminuir os vieses emocionais que podem afetar de forma negativa a tomada de decisão.
Desse modo, um bom investimento não se dá apenas na seleção dos melhores ativos para compor seu portfólio, mas, também, na forma como alocamos o risco entre esses ativos.
Asset Alocation em nosso fundo quantitativo
Em nosso fundo Rio Bravo Sistemático, utilizamos técnicas de alocação em algumas etapas de nosso processo de investimento, tanto em nossas estratégias para determinar o percentual alocado em cada ativo quanto para otimizar a exposição ao risco que cada estratégia apresenta para o fundo.
Como nossas estratégias possuem comportamentos descorrelacionados entre si, tratamos cada uma como um ativo individual. Por isso, a alocação se faz extremamente importante para nossos processos decisórios.
Evandro Buccini, sócio e diretor de Renda Fixa e Multimercados da Rio Bravo e André Blanco, gerente de Multi Asset da Rio Bravo.
Um pouco sobre a performance do Rio Bravo Sistemático
O fundo Rio Bravo Sistemático FIC FIM encerrou o mês de outubro com uma performance positiva de 2.13% contra 1.02% do CDI. Os principais destaques positivos em nossa carteira foram as estratégias de ações long-short de Momentum e Qualidade, que, pela ordem, contribuíram com 0.88% e 0.80%. O destaque negativo ficou para as estratégias long-short de Valor, que, embora tenha apresentado retorno positivo, quedou atrás das demais estratégias com uma contribuição de 0.10%.
Ao final de outubro, mantemos as exposições bruta e líquida em torno dos mesmos patamares de 95% e 18%, respectivamente. Nossa carteira permanece bem diversificada com maior concentração nos setores de Consumo Cíclico, Bens Industriais e Utilidade Pública.
Evandro Buccini, sócio e diretor de Renda Fixa e Multimercados da Rio Bravo.